Taula de continguts:
Vídeo: Sin título (De novembre 2024)
Contingut
- A l’interior de la carrera d’armes d’Alta Freqüència de comerç d’alta freqüència de Wall Street
- Les velocitats relatives són tot
En estat salvatge, la velocitat és la diferència entre matar o matar, alimentar o passar fam. Ara més que mai, això és cert en les ombrívoles selves de formigó dels mercats financers mundials. Els que actualment comercialitzen que no són comerciants d'alta freqüència, inclosos els comerciants en pisos d'intercanvi, els comerciants del dia a casa o els comerciants d'altres institucions, destinen els diners a comerciants d'alta freqüència (que ara representen aproximadament la meitat del volum total del mercat).
"Quan l'inversor ordinari vegi una cotització, és com mirar una estrella que va cremar fa 50.000 anys", va dir a Wired Sal Arnuk, coautor d'un llibre crític de negociació d'alta freqüència titulat Broken Markets .
A nivell bàsic, els operadors d’alta freqüència utilitzen una combinació de maquinari i programari per veure quant una altra persona està disposada a comprar o vendre una determinada seguretat per a fraccions de segon abans de la seva competència. A continuació, poden negociar en conseqüència. És gairebé com poder apostar per una carrera de cavalls del futur; Ja sabeu qui ha creuat la línia de meta primer.
Però l’avantatge mai dura. Es necessiten quantitats creixents de sofisticació de maquinari, sofisticació de programari, potència i diners per mantenir-se al capdavant i seguir guanyant milions de persones des de la falta comparativa d'informació de les competicions.
"Hi ha una enorme cursa d'armament tecnològica per impulsar la latència", diu Dave Lauer, un antic comerciant d'alta freqüència, "perquè quan es parla de latències en nanosegons i microsegons, un milisegon és una eternitat".
Lauer sap probablement més que ningú sobre el comerç d’alta freqüència (HFT) i la carrera a la latència zero. Ha treballat com a enginyer de maquinari construint equips de baixa latència, com a analista de recerca quantitativa per a operadors d'alta freqüència i com a contractista del grup tecnològic Goldman Sachs. Ha escrit algoritmes de negociació d’alta freqüència i ha realitzat modelisme matemàtic i ha estat ell mateix comerciant d’alta freqüència en escriptoris de comerç d’anuncis de grans bancs com Citadel a Nova York i Chicago.
Lauer va deixar l'HFT després de negociar durant uns dos anys. A continuació, va escriure un article sobre aquest tema que va obtenir prou atenció per veure'l testimoniar davant el Senat dels Estats Units i estar assentat en una taula rodona de tecnologia SEC sobre el comerç d'alta freqüència. Quina opinió té sobre HFT?
El comerç d’alta freqüència només va entrar realment a la consciència pública en plena crisi financera del 2009, quan el New York Times va ser un dels primers a informar sobre el tema. HFT va començar el 1999 quan la SEC va autoritzar els intercanvis electrònics, tot i que llavors es tractava més de programari que de maquinari. Dit això, la base de HFT segueix sent utilitzant algoritmes informàtics propietaris per comerciar ràpidament títols, desplaçant-se i sortir de posicions en fraccions de segon. El 2005 els sistemes de comerciants generalment funcionaven en xarxes gigabit mitjançant equips de xarxa de borses. Linux s’utilitzava sovint tot i que no hi havia res realment sintonitzat per parlar-ne, i l’atenció es va centrar en la investigació quantitativa. Però quan alguns comerciants van començar a descobrir l’oportunitat d’aprofitar-se del que es coneix com a “arbitratge de latència” o que es van poder aprofitar executant comerços abans que d’altres, van donar un cop de peu a la mare de totes les races per assolir la latència zero.
Quan es tracta de programes i algorismes, els models d’arbitratge estadístic que s’utilitzen són força senzills. "Com que la latència és tan crítica que no es pot fer massa", explica Lauer. Els operadors d’alta freqüència prenen una gran quantitat de dades del mercat i solen utilitzar un clúster de processament paral·lel per analitzar-lo. Tecnologies com Hadoop amb una estructura MapReduce són molt populars a la indústria. Els comerciants d’alta freqüència busquen estructura matemàtica i realitzen anàlisis de sèries horàries, buscant alguna cosa que puguin predir. Fa uns anys, un programa molt popular va analitzar els desequilibris de l'oferta i la demanda al quadern de comandes i simplement va intentar preveure quin seria el següent segell (moviment ascendent o descendent del preu d'una garantia). Gràcies al model de negoci dels intercanvis, tot el que heu de poder fer era desconnectar fins a un comerç i podríeu cobrar un descompte. Multiplica aquest rebaix per desenes o centenars de vegades per segon, i molt menys, millor que no pas fer un comerç i estàs parlant de diners reals.
El comerç d’alta freqüència és a l’avantguarda de l’acceleració del maquinari. Això significa utilitzar piles de xarxa i NPU accelerades per maquinari (unitats de processament de xarxa) o FPGA dissenyats a mida. NASDAQ ofereix el seu feed de dades ITCH processat per un FPGA en lloc d’una pila de programari. "Algunes persones han introduït el processament de dades del mercat en un FPGA", diu Lauer, "hi ha qui ha introduït la lògica comercial en una FPGA, els controls de risc en una FPGA; hi ha qui utilitza GPU per fer anàlisis massivament paral·lels sobre la marxa. Així que hi ha alguns Hi ha coses força interessants en acceleració de maquinari que crec que és més avantguardadora que la majoria de les indústries ".
De fet, hi ha hagut una interacció interessant entre la indústria dels videojocs i els serveis financers en termes de tecnologia GPU (unitat de processament gràfic); tots dos impulsen la seva intensitat per augmentar les capacitats de la GPU, tot i que de maneres diferents. Els videojocs permeten la representació i el processament de formes; els serveis financers impulsen operacions en coma flotant. També hi ha hagut un bucle de retroalimentació complementari que empenta les GPU per accelerar els nuclis, afegir més nuclis i afegir més paral·lelització. Lauer assenyala que "els serveis financers, com a indústria secundària d'aquests venedors [de jocs], vol dir que poden guanyar més diners, de manera que poden aportar més diners a la investigació".
A nivell d’intercanvi físic i financer, generalment quan es parla de comerç d’alta freqüència, es parla de servidors de gamma alta, com els HPG8 asseguts en un cremallera, col·locats en intercanvis amb una creu física que es connecta des de l’intercanvi al vostre rack.. Amb aquesta connexió física creu es pot "ordenar des d'un menú", diu Lauer. "Si voleu un gigabit Ethernet, us costa X. Si voleu Ethernet de 10 gigabits, us costa Y. Molts d'aquests llocs ofereixen ara Ethernet de 10 gigabit; entrarà directament a l’interruptor Arista de 10 gigabits. (13.000 dòlars), que és només un interruptor de tall que pot encaminar el paquet en nanosegons al vostre servidor, que té un mecanisme de desviació del nucli a la memòria i el mireu dins d'un grapat de microsegons ".
